IPOとは、「Initial（最初の）Public（公開の）Offering（売り物）」の略で、未上場企業が、新規に株式を証券取引所に上場し、投資家に株式を取得させることを言います。
株式上場に際し、通常は新たに株式が公募されたり、上場前に株主が保有している株式が売り出されます。これら株式を証券会社を通じて投資家へ配分することをIPOといいます。
企業にとっては上場することにより、直接金融市場から広く資金調達することが可能となり、また上場することで知名度が上がり、社会的な信用を高めることができるため、近年株式の新規公開を目指す企業が急増しています。
では、投資家にとってはどのような魅力があるのでしょうか？
株式上場に際し、通常は新たに株式が公募されたり、上場前に株主が保有している株式が売り出されます。これら株式を証券会社を通じて投資家へ配分することをIPOといいます。
企業にとっては上場することにより、直接金融市場から広く資金調達することが可能となり、また上場することで知名度が上がり、社会的な信用を高めることができるため、近年株式の新規公開を目指す企業が急増しています。
では、投資家にとってはどのような魅力があるのでしょうか？
| 1. | 取得に際し、手数料がかからない。 |
| 2. | 上場後の株価が大きく飛躍している銘柄が多い。 |
| 3. | 銘柄によっては上場後、数ヶ月の間に株式分割を行う企業が多い。 |
| 4. | 公募価格（売出価格）は割安に設定される場合が多い。 |
| 5. | 新興企業など歴史の浅い会社が多く、今後の業務急拡大が期待できる など。 |
特に昨今の株式市況の活況を背景に上場後、株価が大きく飛躍する例が多く、市場の注目を浴びています。
一方、新規公開株(IPO)の注意点は以下のとおりです。
一方、新規公開株(IPO)の注意点は以下のとおりです。
| 1. | 上場後、株価が一方通行でブレやすい。 |
| 2. | 株価は居所を落ち着けるまで3-6ヶ月程度かかる。 |
| 3. | 新興企業等歴史の浅い、規模の小さい会社が多く、バリエーションが把握しにくい など。 |
下記は2004年における新規公開株168社のうち、公募価格（売出価格）と上場した際の初値の倍率の高かった上位20社をランキングしたものです。
| 銘柄コード | 銘 柄 名 | 公開日 | 公募価格 | 上場初値 | 倍率 |
| 2403/マ | リンク・ワン | 7月2日 | 400,000 | 2,810,000 | 7.03倍 |
| 3741/JQ | セック | 6月10日 | 1,950 | 12,000 | 6.15倍 |
| 3742/マ | デュオシステムズ | 7月1日 | 175,000 | 1,015,000 | 5.80倍 |
| 3328/マ | ネットプライス | 7月8日 | 283,333 | 1,536,667 | 5.42倍 |
| 2400/JQ | メッセージ | 4月23日 | 380,000 | 2,000,000 | 5.26倍 |
| 2404/マ | 鉄人化計画 | 7月9日 | 240,000 | 1,100,000 | 4.58倍 |
| 3330/マ | アガスタ | 7月22日 | 126,667 | 543,333 | 4.29倍 |
| 6672/マ | レイテックス | 4月22日 | 1,200 | 5,100 | 4.25倍 |
| 8936/マ | リプラス | 12月17日 | 210,000 | 860,000 | 4.10倍 |
| 6669/JQ | シーシーエス | 6月8日 | 320,000 | 1,300,000 | 4.06倍 |
| 3322/JQ | アルファグループ | 4月27日 | 135,000 | 525,000 | 3.89倍 |
| 3323/HC | レカム | 5月26日 | 62,500 | 237,500 | 3.80倍 |
| 8925/マ | アルデプロ | 3月18日 | 10,000 | 35,000 | 3.50倍 |
| 2399/マ | 綜合臨床薬理研究所 | 4月8日 | 173,333 | 566,667 | 3.27倍 |
| 6671/JQ | アーム電子 | 4月23日 | 1,400 | 4,440 | 3.17倍 |
| 7747/JQ | 朝日インテック | 7月1日 | 1,600 | 5,000 | 3.13倍 |
| 2391/JQ | プラネット | 2月24日 | 135,000 | 420,000 | 3.11倍 |
| 8927/JQ | 明豊エンタープライズ | 6月9日 | 3,000 | 9,300 | 3.10倍 |
| 4237/JQ | フジプレアム | 6月29日 | 3,000 | 9,100 | 3.03倍 |
| 2398/JQ | ツクイ | 4月8日 | 880 | 2,600 | 2.95倍 |
| 東証・大証・ジャスダック3大市場の新規公開株(IPO)初値実績（対公募価格） | ||||
| 年 | 2004年 | 2003年 | 2002年 | 2001年 |
| 上場社数 | 168社 | 109社 | 93社 | 130社 |
| 成績 | 159銘柄上昇 6銘柄下落 3銘柄同値 |
96銘柄上昇 9銘柄下落 4銘柄同値 |
68銘柄上昇 15銘柄下落 10銘柄同値 |
91銘柄上昇 32銘柄下落 7銘柄同値 |
| 平均倍率 | 2.01 | 1.56 | 1.32 | 1.43 |
| ジャスダック | 71社 1.95 | 57社 1.37 | 54社 1.23 | 75社 1.31 |
| マザーズ | 56社 2.34 | 30社 1.99 | 8社 1.24 | 7社 1.84 |
| ヘラクレス | 16社 1.96 | 7社 1.76 | 19社 1.74 | 33社 1.79 |
| 東証一部 | 8社 1.27 | 4社 1.37 | 4社 0.96 | 5社 1.01 |
株式上場に際し、株価（公募価格／売出価格）を決める必要があります。現在、公募価格（売出価格）を決めるのに使われるのは2つの方式（ブックビルディング方式・入札方式）です。
株価発見能力の高いと思われる機関投資家等からの意見をもとに価格帯（「仮条件」）を設定し、投資家に提示します。その後、発行会社は「仮条件」を基に投資家からの需要を把握し、市場動向にあった発行価格を決定します。
ブックビルディング方式は、入札方式に比べると、価格が高くなりすぎるのを防ぎやすいといわれています。最近はほとんどがブックビルディング方式で決められています。
ブックビルディング方式は、入札方式に比べると、価格が高くなりすぎるのを防ぎやすいといわれています。最近はほとんどがブックビルディング方式で決められています。
投資家が希望購入価格で申込みを行い、その状況に基づいて発行条件や発行価格を決定するというものです。株式取得のための投機的な入札によって、人気銘柄の発行価格が非常に高くなってしまうことがあります。
